本报记者 杨笑寒
随着上市公司及旗下子公司陆续披露二季度偿付能力报告，人身险公司上半年净利润“成绩单”也随之出炉。据《证券日报》记者统计，截至9月3日，已有73家人身险公司披露上半年净利润，合计实现净利润1858.05亿元，同比上升约25%。
具体来看，73家披露上半年净利润的人身险公司中，52家险企实现盈利，合计盈利1900.77亿元，盈利险企数相较于去年同期有所上升；21家险企有所亏损，亏损额合计为42.72亿元。
盈利险企中，中国平安人寿保险股份有限公司（以下简称“平安人寿”）、中国人寿保险股份有限公司（以下简称“中国人寿”）、中国太平洋人寿保险股份有限公司（以下简称“太保寿险”）、泰康人寿保险有限责任公司（以下简称“泰康人寿”）和新华人寿保险股份有限公司（以下简称“新华保险”）的净利润均超过100亿元，分别以506.02亿元、403.30亿元、206.58亿元、159.98亿元和143.34亿元净利润居前五名。
此外，中国人民人寿保险股份有限公司（以下简称“人保寿险”）、太平人寿保险有限公司（以下简称“太平人寿”）等11家险企净利润在10亿元及以上。36家险企的净利润低于10亿元。
亏损险企中，横琴人寿保险有限公司亏损额最高，亏损8.39亿元。中银三星人寿保险有限公司、爱心人寿保险股份有限公司分别亏损5.43亿元、3.84亿元，位列第二名、第三名。
对于今年上半年人身险公司的整体盈利情况，天职国际会计师事务所保险咨询主管合伙人周瑾对《证券日报》记者分析称，一方面，今年上半年，保险公司普遍调整产品定价和业务结构，在产品定价方面下调产品预定利率，在业务结构方面推动分红型产品转型，从而有效降低了刚性负债成本；另一方面，今年以来资本市场整体回暖，人身险公司投资收益整体表现较好，同时，利率中枢下行使得固收资产估值上升，从而带来了账面盈利，因此人身险公司的盈利水平较去年有显著增长。
上市险企高管也提到业务结构优化及降本增效带动新业务价值（新业务预期未来产生的税后利润折现值）普遍提升。例如，中国人保副总裁兼人保寿险总裁肖建友在近日举行的2025年中期业绩发布会上表示，新业务价值的提升主要是基于两方面的原因，一是主动优化业务结构，压缩趸交高成本业务规模，同时注重期交业务的发展，上半年首年期交规模保费同比增长25.5%；二是积极推进“降本增效”，下调产品预定利率，严格落实“报行合一”，压降费用成本，多措并举实现经营提质增效，推动产品新业务的价值率提升。
展望未来，东吴证券非银金融首席分析师孙婷在研报中表示，预计保险行业负债端改善大趋势不变，资产端触底回升。一是，2023年以来新单保费持续高增长，预计在宏观经济改善趋势下，保险产品消费需求逐步复苏。二是，十年期国债收益率处于低位，保险公司普遍面临“资产荒”，伴随国内稳增长政策持续落地，未来宏观经济预期改善，新增固收类投资收益率压力或将有所缓解。三是，保险业经营具有显著顺周期特性，近期长债利率已持续上行，未来随着经济复苏，预计负债端和投资端都将显著改善。
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